El bitcóin superó el nivel de $63 000: debilidad de la demanda y desequilibrio en el mercado de futuros
El 14 de agosto, la primera criptomoneda volvió a estar bajo presión, rompiendo el nivel psicológicamente importante de los $63 000. El activo renovó los mínimos que observamos a principios de mes, lo que señala el mantenimiento del impulso bajista en el mercado.
Panorama actual del mercado
Al momento de registrar los datos, bitcoin se negocia en torno a los $62 600, mostrando una caída del 1,5% en las últimas 24 horas. Es notable que Ethereum se comporta de manera más estable: las cotizaciones de la altcoin se mantienen cerca de los $1 860, prácticamente sin cambios en su precio. Esto indica que la presión se concentra específicamente en bitcoin, y no en todo el mercado cripto en general.
La dinámica de los ETF spot de bitcoin merece especial atención. Por primera vez desde finales de julio, registramos una serie de salidas de dos días: el 12 y 13 de agosto, los inversores retiraron un total de $192 millones. Esta es una señal preocupante que confirma la debilidad de la demanda institucional.
Desequilibrio fundamental
Es revelador que la caída de la criptomoneda ocurra en medio de datos macroeconómicos positivos: el índice de precios al productor bajó al 4,7%, lo que resultó mejor de lo esperado y respaldó los índices bursátiles. Sin embargo, bitcoin ignoró este factor, lo que subraya una vez más su correlación actual no con los activos de riesgo, sino con la liquidez interna del mercado.
El problema clave, en mi opinión, es el desequilibrio estructural entre los segmentos spot y de futuros. El interés abierto en Binance continúa creciendo desde principios de julio y asciende a $27,09 mil millones, lo que indica una alta actividad de los traders con apalancamiento. Mientras tanto, la demanda spot sigue siendo débil. Cuando la macroestadística positiva no provoca un aumento, esto crea un terreno favorable para el cierre de posiciones apalancadas y una caída en cascada.
Un factor adicional de presión es el posible exceso de oferta en la zona de la base de costos a corto plazo de los tenedores, alrededor de los $68 700. Este es un nivel donde muchos inversores entran en posiciones, y si no se alcanza, el mercado podría enfrentar una toma de pérdidas.
Anteriormente, los analistas advirtieron sobre el riesgo de un retroceso a los $58 500. En mi opinión, la dinámica actual hace que este escenario sea cada vez más probable si no vemos una recuperación de la demanda spot en los próximos días. El mercado necesita un catalizador fresco, no solo la ausencia de noticias negativas.