OpenAI acelera el ritmo: los ingresos alcanzaron los $40 mil millones, pero la rotación de personal proyecta una sombra sobre la OPI.
OpenAI demuestra una impresionante dinámica financiera: la tasa de ingresos anuales (ARR) de la compañía ha superado la marca de los $40 mil millones. Esta cifra se ha duplicado en comparación con finales de 2025, lo que refuerza las posiciones de los partidarios de salir al mercado público. Sin embargo, en medio de estos éxitos, la compañía está siendo abandonada por ejecutivos clave, lo que añade incertidumbre de cara a una posible OPI.
¿Qué hay detrás del crecimiento récord?
Los principales impulsores de este crecimiento explosivo son tres áreas. En primer lugar, la base de suscriptores de ChatGPT sigue aumentando. En segundo lugar, las ventas de herramientas para desarrolladores que trabajan con código están creciendo rápidamente. En tercer lugar, el negocio publicitario, relativamente joven, contribuye de manera significativa, generando ya un flujo de caja relevante.
Según mis datos, en julio los ingresos de la compañía crecieron más de un 20% en comparación con junio. Esto se confirma en los informes internos: julio generó más ingresos que todo el segundo trimestre. Es notable que este resultado se haya logrado en medio de una reducción de precios para los clientes, que ocurrió en julio. Contrariamente a las expectativas de los escépticos, la reducción de precios de los productos no solo no provocó una caída de ingresos, sino que también atrajo a nuevos clientes corporativos.
Los agentes de IA proporcionaron un impulso adicional. Productos como Codex, diseñados para programadores, y ChatGPT Work, orientados a equipos de oficina, están incentivando a los clientes a cambiar a planes más caros. Esta es una estrategia clásica de upselling que funciona especialmente bien en un contexto de creciente demanda de automatización.
La directora financiera de la compañía había pronosticado anteriormente que para finales de 2025 los ingresos superarían los $20 mil millones. Ahora, la dirección se fija un objetivo más ambicioso: obtener la mitad de los ingresos de clientes corporativos ya para finales del año actual.
Cambios de personal: ¿una señal de alerta?
Sin embargo, no todo es tan fluido. En las próximas semanas, la compañía dejará la directora de ingresos, Denise Dresser, que trabajó en OpenAI solo unos ocho meses, tras llegar desde Slack. Sus responsabilidades pasarán parcialmente a Dali Rajic, quien anteriormente dirigió la empresa de ciberseguridad Wiz.
Esta no es la primera pérdida en la dirección. Anteriormente, la compañía dejó el director de operaciones, Brad Lightcap, y hace un mes, por razones de salud, también se fue Fidji Simo. En los últimos meses, OpenAI también ha perdido al jefe de ética, al responsable de la división de seguridad y al exdirector de desarrollo estratégico. Para estabilizar la situación, el presidente Greg Brockman ha asumido parte de las funciones de gestión.
La preparación para la bolsa avanza a toda máquina: la solicitud para la oferta pública inicial (OPI) se ha presentado en modo confidencial, y recientemente la compañía recompró acciones a los empleados por $7 mil millones con fondos propios. El competidor Anthropic planea salir a bolsa ya en octubre con una valoración que supera los $2 billones. Las cotizaciones de OpenAI dependerán en gran medida de si el crecimiento de ingresos puede compensar la preocupante rotación de personal.
Mi opinión: Duplicar el ARR hasta los $40 mil millones es sin duda una señal fuerte para el mercado, pero la inestabilidad de personal en roles comerciales y operativos clave es una bandera roja para los inversores. De cara a la OPI, la estabilidad del equipo directivo no es menos importante que los resultados financieros. OpenAI necesita demostrar que el crecimiento del negocio no depende de unas pocas figuras clave; de lo contrario, el mercado podría aplicar un descuento significativo por riesgo de gestión en su valoración.