Los blockchains cerrados de Wall Street son una "carrera hacia el fondo": el director de Etherealize advierte sobre la fragmentación de la liquidez.
Un debate vital sobre el futuro de los blockchains institucionales está ganando impulso. Vivek Raman, cofundador y CEO de Etherealize, ha lanzado duras críticas contra la creciente tendencia de Wall Street a crear redes cerradas, de consorcio y con acceso restringido. En su opinión, este camino lleva a la industria a un callejón sin salida, devolviéndola a sistemas aislados que la tecnología de registro distribuido pretendía eliminar desde el principio.
Raman subraya que los circuitos blockchain cerrados no pueden interactuar entre sí. Esto no es solo una molestia técnica, sino un error fundamental que socava dos ventajas clave de la tecnología: la compatibilidad de sistemas y la concentración de liquidez. En lugar de un único grupo global de activos y datos, obtenemos «oasis digitales» fragmentados que solo complican las operaciones y reducen la eficiencia del mercado.
Arquitectura del futuro: capa base pública
Etherealize, que promueve Ethereum como capa base abierta para actores institucionales, propone un enfoque fundamentalmente diferente. Raman insiste: la privacidad y las restricciones de acceso deben construirse sobre la infraestructura pública, a nivel de aplicaciones o soluciones L2, y no mediante la creación de redes cerradas separadas. Hace una elegante analogía: Ethereum es HTTP, el estándar global de comunicación, y las capas adicionales con acceso restringido y privacidad son HTTPS, que proporciona seguridad sin romper el protocolo base.
Como ejemplos de «cadenas de consorcio 2.0», Raman menciona Canton Network de Digital Asset, el proyecto Arc de Circle y Tempo de Stripe. Recuerda que ya hemos pasado por esto: la iniciativa R3 y el ecosistema empresarial Hyperledger, promovidos activamente desde 2016, nunca lograron una adopción generalizada. Las lecciones del pasado parecen no haberse aprendido.
«Creemos firmemente y siempre hemos mantenido esta posición: se necesita una infraestructura global, abierta y sin permisos como capa base», declaró el jefe de Etherealize. Esta afirmación suena como un manifiesto en defensa de los protocolos abiertos que, a diferencia de las soluciones corporativas cerradas, pueden proporcionar el efecto de red y la resiliencia necesarios para el crecimiento a largo plazo.
Recordemos que ya en junio Raman afirmaba que las organizaciones financieras tradicionales habían comenzado a integrar soluciones basadas en Ethereum en procesos empresariales reales. Sin embargo, la tendencia actual hacia el hermetismo es preocupante.
Mi análisis: Las críticas de Raman están totalmente justificadas. El sistema financiero se basa en efectos de red, y la fragmentación de la liquidez es un camino directo hacia la ineficiencia. Los blockchains cerrados pueden resolver problemas locales, pero no crean un mercado global. La cuestión es si los actores institucionales podrán superar sus miedos a la competencia abierta y confiar en la infraestructura pública, que a largo plazo ofrece muchas más oportunidades para la innovación y el crecimiento.