Galaxy Digital ha reducido las probabilidades de aprobación de la CLARITY Act en Estados Unidos al 10%.
Los analistas de Galaxy Digital han revisado significativamente sus pronósticos sobre el destino de la Ley CLARITY en el Senado de Estados Unidos. Ahora, la probabilidad de que el proyecto de ley sea aprobado en 2026 se estima en solo un 10%. Esto representa una notable disminución en comparación con las expectativas anteriores, lo que refleja la creciente complejidad del panorama político en torno a la regulación de los criptoactivos en Estados Unidos.
Los principales obstáculos siguen siendo los desacuerdos no resueltos sobre varias disposiciones fundamentales del documento. En particular, se trata de la implementación de estrictas normas éticas para los funcionarios públicos que puedan tener conflictos de interés al interactuar con monedas digitales. Además, está en juego la cuestión de los mecanismos para distribuir los rendimientos de las stablecoins: este tema genera disputas especialmente acaloradas entre los legisladores, ya que afecta directamente los intereses de los grandes emisores y del sector bancario.
El factor temporal también juega en contra de los partidarios de la iniciativa. Después de que los senadores regresen de sus vacaciones el 14 de septiembre, tendrán una ventana extremadamente limitada —solo dos o tres semanas— para una revisión y votación completas. Esto se debe a las próximas elecciones intermedias, que inevitablemente desviarán la atención de la élite política hacia las campañas electorales y los enfrentamientos partidistas.
En tales condiciones, incluso los procedimientos acelerados difícilmente ayudarán a aprobar el proyecto de ley. Los grupos de presión y los actores de la industria, incluidas las grandes empresas de inversión, ya están incorporando en sus estrategias el escenario en el que la Ley CLARITY se posponga indefinidamente y la regulación permanezca fragmentada a nivel de los estados individuales.
Mi análisis: La situación actual demuestra un problema fundamental: el sistema político estadounidense no está preparado para llegar a compromisos rápidos en cuestiones tecnológicas complejas. Incluso si la Ley CLARITY finalmente se aprueba, es probable que su contenido quede vaciado. Para el mercado, esto significa el mantenimiento de la incertidumbre en la regulación de las stablecoins, lo que seguirá frenando la entrada de capital institucional en este sector. Los inversores deben prepararse para una volatilidad prolongada, causada no tanto por factores de mercado como por las demoras políticas en Washington.