Los diferenciales bancarios en criptomonedas en Rusia: por qué las comisiones altas están condenadas a caer
El sector bancario ruso se prepara para una entrada a gran escala en el mercado de operaciones con criptomonedas, y los primeros pasos estarán asociados con costos bastante altos para los clientes. Sin embargo, como muestra el análisis de la dinámica del mercado, los diferenciales inflados en la compra y venta de activos digitales no durarán mucho. El factor clave aquí no es tanto el deseo de los bancos de ganar dinero, sino el costo objetivo de lanzar una nueva infraestructura y garantizar la liquidez.
En la etapa inicial, los bancos tendrán que incorporar en el precio costos significativos: desde el costo de la liquidez y la cobertura de riesgos hasta la creación de una base legal y técnica sólida. En ciertos productos, el margen puede alcanzar varios puntos básicos, lo que hará que los servicios sean más caros que en los intercambios de criptomonedas clásicos. Pero estas cifras "iniciales" no son la corriente principal del mercado, sino que reflejan más bien los costos de la innovación.
Por qué los diferenciales no se mantendrán en un nivel alto
La competencia es el principal antagonista de las comisiones altas. Tan pronto como varios actores importantes entren al mercado, incluidos bancos y otras estructuras reguladas, el margen comenzará a comprimirse rápidamente. El mercado, no el regulador, formará el precio final. El diferencial se compondrá del costo global del criptoactivo, el precio de la liquidez, los costos de infraestructura y el margen de cada banco en particular. Además, el Banco Central probablemente se centrará en las reglas de acceso y la composición de los participantes, no en el establecimiento directivo de cotizaciones. Esto significa que el margen puede variar significativamente entre diferentes bancos, especialmente según el número de usuarios activos y los volúmenes reales de liquidez de los clientes.
El mecanismo de fijación de precios se asemejará al mercado de divisas, no a un mercado de bienes con tarifas administrativamente fijadas. Cuantos más proveedores de liquidez y mayor sea la competencia, más cerca estarán los precios del nivel del mercado. En tales condiciones, mantener un diferencial del 5-7% o más será prácticamente imposible.
Quién ganará la batalla por el cliente
Es interesante que el cliente masivo hoy no está dispuesto a pagar simplemente por la palabra "banco". El nivel de estrés y desconfianza en el comercio minorista desde 2022 es alto, y el usuario acepta muchos escenarios, excepto uno: un servicio injustificadamente caro. Pero los clientes adinerados son otra historia. Con un ticket promedio de 3-5 millones de rublos, una persona está dispuesta a pagar por velocidad, transparencia y ausencia de problemas. La pregunta es solo a quién dará preferencia: a su propio contador o a un banco ruso. La respuesta, en mi opinión, es obvia: ganará quien tenga un mayor presupuesto de marketing y una mayor disposición a arriesgarse para dominar la nueva economía.
Mi pronóstico: seremos testigos de una rápida convergencia de las tasas hacia el nivel del mercado. Los bancos que primero construyan una infraestructura eficiente y económica obtendrán una ventaja competitiva, mientras que aquellos que intenten obtener ganancias extraordinarias al inicio corren el riesgo de quedar fuera de la demanda de los clientes.