Harvard ha congelado las ventas de los ETF de bitcoin: ¿una pausa estratégica o un cambio de prioridades?
El fondo de dotación de la Universidad de Harvard, uno de los actores institucionales más grandes del mercado, muestra un curioso cambio de táctica en la gestión de sus criptoactivos. Según el último formulario 13F presentado ante la SEC, al 30 de junio el fondo mantuvo 3,04 millones de acciones del ETF de bitcóin IBIT de BlackRock por un valor de $101,4 millones. Se trata exactamente del mismo volumen que en el trimestre anterior, lo que indica una detención total del proceso de reducción de la posición.
Esta decisión resulta especialmente reveladora en comparación con la dinámica previa. A finales de 2025, Harvard recortó sus inversiones en IBIT en un 21%, y en el primer trimestre de 2026, otro 43%. Dos rondas consecutivas de ventas daban la impresión de una salida sistemática de la exposición al bitcóin, pero ahora vemos una pausa evidente. El fondo parece fijar el nivel actual, sin decidirse ni a aumentar ni a liquidar por completo la posición.
El oro supera al bitcóin en la cartera de Harvard
Aún más notable es el cambio estructural en la distribución del capital. Por el momento, las inversiones de Harvard en fondos cotizados de oro han alcanzado los $171,2 millones, superando significativamente los $101,4 millones destinados al ETF de bitcóin. La brecha de $70 millones no son solo cifras, sino una señal clara de que los activos refugio clásicos vuelven a ser una prioridad para el capital institucional conservador.
Esta divergencia entre la criptomoneda y el metal precioso refleja la tendencia general entre los fondos de dotación: están dispuestos a mantener una exposición limitada al bitcóin, pero ante un aumento de la incertidumbre macroeconómica prefieren trasladar los fondos marginales a activos más predecibles. La pausa en las ventas de IBIT podría indicar la expectativa de un giro en el ciclo del mercado, aunque sin confianza en un movimiento alcista sostenido, es poco probable que Harvard vuelva a realizar compras agresivas.
Mi análisis: la detención de la reducción es más una postura de espera que una señal alcista. Harvard, como muchos institucionales, se equilibra entre el miedo a perder ganancias y los riesgos de una corrección. Mientras el oro parezca más preferible a sus ojos, el ETF de bitcóin seguirá siendo solo un elemento secundario de diversificación, y no un motor clave de rentabilidad.