UBS ha disparado las apuestas sobre bitcoin: la exposición a opciones de compra sobre ETF se ha multiplicado por 24.
El gigante bancario suizo UBS demuestra un apetito sin precedentes por los instrumentos de bitcoin. Al 30 de junio, mi análisis de las posiciones del banco en los informes de depósito estadounidenses muestra: el volumen de opciones call sobre acciones del ETF de bitcoin IBIT de BlackRock se disparó hasta 1,95 millones de acciones. Esto es un salto colosal en comparación con las 80 000 acciones registradas el trimestre anterior, un crecimiento de casi 24 veces.
Esta dinámica no es solo un aumento especulativo, sino una señal clara de replanteamiento institucional. La posición directa de UBS en IBIT aumentó un 12% en el trimestre, alcanzando las 407 890 acciones, lo que equivale a aproximadamente 13,6 millones de dólares a los precios actuales. Es notable que el banco también redujo sus opciones put de protección en un 53%, hasta 143 300 acciones. Esto sugiere que UBS no solo está cubriendo riesgos, sino que está haciendo una apuesta consciente por un mayor crecimiento de la primera criptomoneda.
Esta configuración de cartera, con un aumento agresivo de calls y una reducción simultánea de puts, es un patrón alcista clásico. Un banco importante con una reputación conservadora como UBS difícilmente daría este paso sin un análisis profundo de las condiciones del mercado. Parece que los institucionales ven en la corrección actual del bitcoin no el fin del ciclo, sino una oportunidad para entrar con apalancamiento.
Mi conclusión experta: Dado que UBS gestiona activos por billones de dólares, incluso un pequeño cambio en su asignación hacia derivados criptográficos podría tener un efecto multiplicador en la liquidez del mercado de ETF. Si otros bancos repiten esta estrategia, podríamos ver una nueva ola de presión institucional sobre la oferta de bitcoin. Sin embargo, no hay que olvidar: las opciones call son un instrumento con riesgo limitado para el comprador, pero esta brecha entre calls y puts a menudo precede a una mayor volatilidad.