Publicidad de criptomonedas en Rusia: un extraño período de transición entre la prohibición y la legalización
El mercado ruso de activos digitales entra en una fase extremadamente inusual. A partir del 1 de septiembre de 2026, se permitirá por primera vez en dos años la publicidad de servicios de organización de la circulación de criptomonedas en el país. Sin embargo, se mantiene la prohibición directa de promocionar las propias monedas digitales. Esto crea una situación paradójica que yo denominaría «semidesintegración regulatoria».
Hasta hace poco, la respuesta a la pregunta sobre la publicidad de criptomonedas y servicios relacionados era extremadamente simple: no se puede. La Ley Federal n.º 221-FZ, que entró en vigor el 19 de agosto de 2024, introdujo una amplia prohibición sobre la publicidad de monedas digitales, así como de bienes, obras y servicios relacionados con la organización de su circulación. La redacción resultó tan exhaustiva que no solo afectó a las casas de cambio, sino también a sectores adyacentes.
Por qué la prohibición de 2024 era lógica
En la práctica, esto significaba la imposibilidad de escribir «Compre USDT a un tipo de cambio favorable» o «Cambie Bitcoin en 15 minutos». El ejemplo de la minería es ilustrativo: en agosto de 2024, el Estado legalizó de facto esta actividad, creando un régimen regulado separado, pero la plataforma publicitaria más grande, «Yandex.Direct», prohibió al mismo tiempo la publicidad de minería, casas de cambio de criptomonedas, blockchain, contratos inteligentes e ICO. Surgió un absurdo: el Estado permitió la actividad, pero las plataformas publicitarias la sofocaron.
Hoy, las reglas de «Yandex» permiten la publicidad de equipos y recursos en la nube para minería, materiales educativos y eventos, pero las propias casas de cambio de criptomonedas y la minería como actividad siguen en la lista de categorías prohibidas. Es notable que el mercado haya vivido su propia vida todo este tiempo: en selecciones públicas de casas de cambio, se ofrece directamente a los usuarios comprar y vender USDT, BTC, ETH, comparar tipos de cambio y elegir un servicio.
Si dejamos de lado las emociones, la prohibición de 2024, desde un punto de vista legal, era absolutamente lógica. En ese momento, en Rusia no existía ninguna regulación sobre la organización de la circulación de criptomonedas. Por lo tanto, el Estado prácticamente prohibió su publicidad hasta que apareciera un régimen legal.
Qué cambia a partir de septiembre
Ahora ese régimen ha aparecido. Se han adoptado la Ley Federal de 04.08.2026 n.º 282-FZ «Sobre monedas digitales y derechos digitales» y la Ley Federal n.º 283-FZ. La primera crea una organización regulada de la circulación de criptomonedas y define a sus participantes legales. La segunda reestructura numerosas leyes relacionadas, incluida la Ley de Publicidad. Ambas fueron publicadas oficialmente el 4 de agosto de 2026.
A partir del 1 de septiembre de 2026, se mantiene la prohibición de publicitar la propia moneda digital. No se puede hacer del BTC el «activo de la semana», ofrecer «comprar USDT hoy» ni prometer el crecimiento de una moneda específica. Sin embargo, ahora se permite publicitar servicios de organización de la circulación de monedas digitales. El Estado ha creado un circuito regulado: se han definido las reglas, se han establecido las condiciones para obtener los estatus de casas de cambio de criptomonedas legales, depositarios digitales y otros participantes. Sería extraño prohibir a estos actores informar al mercado sobre sus servicios. El nuevo artículo 29.2 de la Ley de Publicidad crea un modelo permitido específico para ello.
Aquí reside el principal matiz. Las nuevas condiciones de publicidad comienzan a funcionar ya el 1 de septiembre de 2026, pero solo se aplican a los participantes de la circulación de criptomonedas del registro del Banco Central. El régimen completo, en el que solo los participantes del registro tienen derecho a organizar la circulación, se activa únicamente a partir del 1 de julio de 2027.
Las casas de cambio pueden operar bajo las reglas antiguas hasta esa fecha, pero las nuevas condiciones de publicidad no se aplican a dichos actores: no están en el registro, que el propio Banco Central aún no ha abierto.
El mercado entra en un período de transición inusual: las nuevas reglas ya existen, pero la nueva infraestructura de admisión apenas se está lanzando. En agosto, el Banco de Rusia publicó proyectos del procedimiento para mantener los registros y otros actos necesarios. Esto no es un vacío legal completo —la ley previó específicamente mecanismos de transición—, pero cierta desincronización regulatoria es evidente aquí.
Mi análisis: Este modelo de dos fases es un paso consciente del regulador para evitar un shock en el mercado. Pero en la práctica crea una zona gris: las casas de cambio ilegales seguirán publicitándose al margen de las reglas, y los participantes legales, que aparecerán más tarde, obtendrán una ventaja competitiva solo después de 2027. Al final, ganarán aquellos que puedan adaptarse a los nuevos requisitos de antemano, no quienes esperen claridad total.